Артілі знають «комфортну ціну» на золото

ВТБ сьогодні працює з надрокористувачами в п'яти регіонах Далекого Сходу

«Круглий стіл» у філії ВТБ в Хабаровську зібрав понад 30 учасників - в основному представників золотодобувних підприємств регіону. Прийшли також партнери галузі - постачальники техніки, запчастин та ПММ. Об'єднало галузевиків в даний момент бажання дізнатися прогноз, що буде з ринком золота в найближчому майбутньому, і почути пропозиції банку для роботи в цих умовах.
А ситуація, між іншим, дуже непроста.
Два ринку - дві ціни
- У 2015 році продовжилася тенденція 2014 го - золото на світовому ринку знаходиться під серйозним тиском, ціни на нього в доларах не можуть вибратися з затяжного піке, - каже Євген Ананьєв, керуючий директор відділу операцій з дорогоцінними металами банку ВТБ. - Основна причина - зміцнення долара і високі очікування американського фондового ринку, в який потекли великі кошти з самих різних ринків (з золота в тому числі).
І зниження глобальних геополітичних конфліктів призвело також до зниження цін на золото, яке в усі часи відігравало роль "тихої гавані" для капіталів. До того ж знизився попит на дорогоцінний метал в найбільших країнах-споживачах - Індії та Китаї, у ювелірній промисловості.
А ось на російському ринку динаміка абсолютно протилежна через серйозну девальвацію нацвалюти. Ціна на золото в рублях з минулого року показує феноменальний ріст. Побила навіть історичний рекорд в лютому 2015 го - 2850 рублів за грам. І сьогодні знаходиться на досить комфортному для золотодобувної промисловості рівні - 2300 рублів.
- Прогноз по золоту на світовому ринку від 20 провідних банків на 2016 рік зберігає нинішні показники - 1110-1150 доларів за унцію, - каже Євген Ананьєв. - Аналітики вже неодноразово обпікалися на своїх прогнозах, ринок опинявся непередбачуваний через нові факторів - тому зараз прогнози більш стримані і консервативні. Єдине, з чим згодні всі: в нинішній ситуації очікувати зростання цін на золото на світовому ринку не варто.
На вітчизняному ринку золотовидобувачам прогнози подобаються більше - рублю не дозволить зміцнюватися дешевшає нафта.
«Круглий стіл» в ВТБ передбачав не доповіді, а дискусію, тому протилежні думки його учасники висловлювати не соромилися.
- Індекс долара в нормальному стані знаходиться на рівні 80-81 процентних пункту щодо корзини світових валют, а зараз це значення на 20-22 відсотка перевищено, - зауважив генеральний директор компанії «Амур Минералс» (геологорозвідка) Томас Едвард Боуенс. - Якщо долар повернеться до своїх нормальних показників, то і золото буде рости на світовому ринку. Крім того, поточні ціни на золото негативно позначаються на інвестиціях в золотодобувну промисловість, в тому числі в геологорозвідку, що в кінцевому підсумку - в перспективі 2016-17 рр., Можливо, призведе до зниження пропозиції золота на світовому ринку. І це також буде фактор, що підтримує ціну.
Яку модель в цих умовах вибрали для себе хабаровські золотодобувні підприємства: гальмують вони свої інвестиції разом з ринком, скорочуються або ростуть?
- Надрокористувачі в Хабаровському краї поводяться так само, як і в інших російських регіонах, - вони досить консервативні в прийнятті рішень по запуску нових виробництв і взагалі проектів, - вважає Євген Ананьєв. - Але це стосується в основному середніх і великих компаній. Найбільші поводяться агресивніше, маючи ресурси, запускають нові виробництва. При цьому всі (і великі, і дрібні) активно готуються до нового сезону і дуже багато працюють над скороченням власних витрат.
Впав, отямився - хеджування
Ще одна ключова дискусія «круглого столу» ВТБ - який рівень ціни золота, в разі його падіння, для нашої регіональної галузі виявиться критичним і як до такого варіанту можна себе підготувати.
- На сьогодні рівень ціни близько 1800 рублів за грам є для надрокористувачів мінімально комфортним, - висловив точку зору, виходячи з досвіду роботи банку ВТБ, Євген Ананьєв. - Вона дозволяє отримувати дохід і навіть інвестувати в своє виробництво.
- В середньому по галузі - може бути так воно і є, але все залежить від собівартості конкретного виробництва, - вважає Микола Юдаков, головний інженер АС «Схід». - Візьмемо, наприклад, два видобувних підприємства. Для одного 1800 - комфортний рівень, для іншого і 2000 рублів за грам буде мало.
- При цьому дуже складно міняти собівартість особливо в умовах логістики золотодобувної галузі, яка в Хабаровському краї тісно зав'язана на Північний завезення, - каже Олександр Косенко, гендиректор компанії «Дальзолото». - Наша собівартість йде, як правило, в ногу з інфляцією, причому не з офіційної, а з фактичної.
- Інфляційне зростання в цьому році був ще не настільки серйозним, - продовжує тему Гаджи Мірзеханов, керівник ГК «Голдрегіон». - ПММ і запчастини навесні 2015 роки практично не дорожчали. Але ось зараз пішов уже помітне зростання. Ми бачимо збільшення цін на запчастини близько 70 відсотків. І, боюся, рівень ціни - 1800 рублів за грам золота в майбутньому році економіку галузі вже не врятує.
В такому випадку страхуйтеся - пропонує банк.
- Почастішали запити наших клієнтів на операції хеджування (страхування ризиків від коливань цін і курсів на ринках), - говорить Євген Ананьєв. - Перш за все, інтерес представляє фіксація рублевої ціни, яка сьогодні влаштовує виробника. Найпростіший інструмент тут - форвардні продажу.
Для довідки: Товарний форвард дозволяє золотодобувного підприємства в майбутньому продавати метал за ціною, про яку вона з банком домовилася сьогодні. Артіль при цьому втрачає можливість отримувати вигоду від зростання цін, але зате повністю виключає для себе ризик втрат в результаті зниження цін (при цьому не платить премію банку).
Власне на те, щоб убезпечити надрокористувачів від коливань ринку, спрямована ціла лінійка інструментів ВТБ. Серед них, крім форварда, є опціон пут (хеджування від спаду і при цьому можливість зберегти вигоду від зростання цін, але вже з оплатою премії банку), коллар і займ в дорогоцінному металі.
Останній продукт, між іншим, був добре відомий років шість тому, але потім, в період зростання ціни, повністю забутий. Сьогодні він знову виходить на ринок, тому що максимально відповідає потребам ситуації. Бо займ в дорогоцінному металі дозволяє отримати від банку фінансування під низьку процентну ставку (надається в дорогоцінному металі в знеособленому вигляді). І одночасно підприємство хеджирует ризики падіння ціни на свою продукцію, так як може віддати кредит виробленим золотом.
Золота програма
На «круглому столі» Олександр Голованов, гендиректор компанії «Ноні», запитав банкірів: «А який рівень ціни золота ВТБ вважає комфортним для себе, щоб брати активну участь в інвестиційних проектах видобутку золота? При якій «вилці цін» банк готовий розглядати наші фінансові плани? »
Як виявилося, банк при прийнятті рішень оцінює фінансовий план інвестора в «вилці» між помірно консервативним прогнозом (на сьогодні - 2250 рублів за грам) і песимістичним (1250). Дуже багато що тут залежить від стадії реалізації проекту. Нульовий проект ближче до песимістичним прогнозом. Але чим вище стадія його реалізації, тим оптимістичніше ВТБ. Має значення також і історія відносин підприємства з банком.
- На ринку дорогоцінних металів ВТБ працює давно і успішно, - говорить керуючий філією ВТБ в Хабаровську Євген Орлов. - Один з чинників такого успіху - «Золота програма» банку, яка діє на Далекому Сході для золотодобувних підприємств. Вона починалася 15 років тому з таких простих операцій, як кредит, покупка-продаж дорогоцінних металів, але крок за кроком сформувався унікальний для галузі банківський продукт.
Насправді золотодобування - одна з базових галузей економіки Далекого Сходу. Але у неї тут багато специфічних особливостей: сезонність робіт, віддаленість ділянок видобутку від населених пунктів і практично від усієї інфраструктури ... Саме вони максимально сьогодні враховані в «Золотий програмі» ВТБ. Банк щороку кредитує всі основні витрати нового сезону видобутку своїх партнерів. Отримавши кошти в нинішньому році, підприємство відразу може почати підготовку до наступного сезону золотодобування - провести земляні роботи, закупити ПММ, техніку і запчастини, платити податки і зарплату. Повернення позик не регламентований до 15 грудня 2016 року, коли артіль вже повністю завершила свій сезон, отримала продукцію. Продаючи її (в кращий за курсом момент), підприємство може спокійно розрахуватися по кредитах.
- Саме так - ВТБ сьогодні працює з надрокористувачами в п'яти регіонах Далекого Сходу: в Хабаровському краї, Амурської, Магаданської і Сахалінській областях, в Чукотському АТ, - каже Євген Орлов. - За роки співробітництва накопичено унікальний досвід, діють спеціальні умови фінансування артілей. А тепер у нас є можливість консультувати підприємства за допомогою експертів ВТБ Капіталу - це ще один крок у розвитку відносин з галуззю, - вважає керуючий філією ВТБ в Хабаровську.
* На основі даних Блумберг, який враховує прогнози ціни на золото і курсу рубль / долар провідних світових банків і інвестиційних компаній на 2016 р
Для довідки
Частка хабаровського філії ВТБ в покупці рудного золота в регіоні становить 13,5 відсотка, а у артілей, що займаються розсипних золотом, - 70 відсотків. У 2014 році було куплено 27,4 тонни золота, план поточного року - 39,3 тонни.
У 2014 р торговий оборот ВТБ за операціями з дорогоцінними металами в злитках на російському і міжнародному ринках склав понад 110 тонн золота і 550 тонн срібла.
ВТБ є повноправним членом Лондонської асоціації учасників ринку дорогоцінних металів (LBMA). У жовтні нинішнього року ВТБ першим з російських банків отримав статус члена-учасника Шанхайської Біржі Золота (SGE) з правом участі в торгах на міжнародному відділенні біржі в зоні вільної торгівлі Шанхая.

До цієї публікації ще немає коментарів. Увійдіть і додайте перший коментар!